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【鋼鐵要聞簡訊】限產抑制需求--爐料為何強于螺紋?

發布日期:2017-11-29

采暖限產限制了鋼廠擴大供應,即限制了對爐料產品鐵礦石、焦煤、焦炭的需求,而反觀11月以來走勢,三品種走勢反而強于螺紋鋼,且煤炭期貨價格強于現貨,其邏輯是什么?

  >>解讀1:即使現在煤炭期貨價格比現貨高,但原料端期價上漲主要在于明年的春季復產預期,且這在短期是無法證偽的。市場對焦煤、焦炭遠月價格預期較強導致5月合約升水1月合約,也拉動目前仍是主力的1801合約走強。

  >>解讀2:近期雙焦現貨供需出現邊際改善情況。在主流焦炭現貨價格下跌700元/噸后,獨立焦化廠的虧損面開始擴大,焦化廠環保限產意愿開始增強。

  >>解讀3:上游煉焦煤價格降幅不大,2018年長協談判期間價格企穩反彈,成本端上行支撐焦炭價格,焦炭上調價格范圍逐漸擴大。

  >>解讀4:近期鐵礦石期現聯動比較緊密,鋼廠補庫存驅動鐵礦石價格反彈。不過,港口庫存持續走高是懸在鐵礦石價格上方的“達摩克利斯之劍”。

  >>解讀5:短期鋼材供應偏緊的局面難改變。成本端方面,原材料全面上漲,對于成材及整體市場氛圍有帶動。短期鋼材仍將維持高位。不過,后期需求下降是大概率事件,或導致價格有階段性調整可能。調整后由于補庫等因素,市場中期仍有上行空間。

  Mysteel調研顯示,河北中南部共26家高爐企業,共計85座高爐,設計產能約9390萬噸,其中46座高爐在產,39座高爐停產;整體采暖季期間共影響鐵水產量約1527.9萬噸,其中邯鄲區域影響產量約1049.9萬噸,其他幾座城市共約478萬噸。

  >>Mysteel解讀:受冬季北方建材市場進入淡季影響,本次限產主要影響品種仍是建材為主。大部分鋼企計劃采用把成品材產量轉移至板材品種為主進行錯峰生產,而板材品種里,除熱卷產量受到較大影響外,中厚板品種限產季影響較為有限。另外,在不排除成品市場價格波動的不穩定性,鋼廠后期隨時改變對于成品材的錯峰生產。

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